快捷搜索:  创意文化园  as  test  不靠谱  传销  杨德龙  骗子  1G4vfTz3

“三明一暗”布局5G大产业机遇,哪些标的值得关注?

作为全球网络发展模式的转折点,5G不仅仅只是网速的变化,更多的则是关乎于国家的基础性建设,所以毫不夸张的可以说,在未来网络时代的竞赛中,谁能掌握绝对的话语权还需要看5G的建设和发展程度,因此在这样的大背景之下,通信设备厂商的参与就显得尤为重要。

招商证券通信首席分析师余俊在进门财经路演时认为,5G牌照提前落地,5G进入全面建设阶段,沿着“三条明线”和“一条暗线”,寻找5G真成长标的。

一、5G牌照提前落地,5G进入全面建设阶段

1、5G牌照提前落地

5G新周期,运营商资本开支触底反弹,进入上行周期,无线侧实现较快增长。

2018年是我国4G发展第5年接近尾声阶段,运营商资本开支达到4G周期最低值;2019年进入5G新周期,运营资本开支增速由负转正,资本开支规划为3030亿,同比增加5.6%。

从结构来看,无线侧资本开支(含5G投资)结束三年负增长,实现较快增长,有望从2019年开始重回增长快车道。有线侧资本开支同比仍下滑。

“三明一暗”布局5G大产业机遇,哪些标的值得关注?

2、2019年一季度净利润增速加快,行业逐步复苏

行业总体净利润为62.14亿元,同比增长77011.8%,去年同期为-100.2%,一季度增速较2018年年报增速-49.6%有大幅改善;剔除联兴唐金之后,行业总体净利润为38.92亿元,同比下降8.5%,增速较2018年年报增速-28.6%有大幅改善,去年同期为39.7%。

中位数方面,行业净利润增速中位数为-4.2%,去年同期为8.3%。

细分板块表现不一,IDC、光器件、通信设备、通信运营、物联网、统一通信&云通讯、天线射频等板块表现较好。

上半年运营商招标明显加快,中国联通L900-18004G移动基站、中国移动5G网络规划建设、中国电信10GPON等多个大单招标进度和力度明显高于去年同期。

运营商(中国移动)利润首次出现下滑,运营商进入到新阶段,传统业务趋顶,新的业务呼之欲出,今年MWC上三大运营商也对未来创新业务多有布局,运营商业务板块中,创新业务成为高速增长部分。

“三明一暗”布局5G大产业机遇,哪些标的值得关注?

截至2019年6月14日,本年度通信(申万)行业指数上涨19.88%,在28个行业中排名第9位。一季度通信指数上涨33.26%,位居所有板块第10位。

进入二季度之后,下跌10.03%,位居所有版块第17位,成为受到贸易争端影响最大的板块之一。

进入2019年,进入5G周期元年,5G投资开启,运营商资本开支触底反弹,估值较2018年有所回升,从年初35.16(2018.12.19)提升至45.29(2019.03.29),估值相对年初涨幅达28.8%。

进入二季度,估值从4月初的46.75下降至当前的33.98,跌幅达27.3%。

短时间内会影响通信板块估值水平的回升。 

“三明一暗”布局5G大产业机遇,哪些标的值得关注?

2017年至2019年中,2017年三、四季度通信行业标的最受机构青睐。2018年,机构避险情绪提升,导致二季度机构持仓比例明显下降,接近历史底部区间。

2018三季度起,运营商招标恢复,厂商订单回暖,迭加板块估值较低,5G建设在即,机构持仓比例开始回升,到2019年一季度已经接近2017年的高点。

基金重仓股方面,近两年5G相关产业链龙头个股均为机构重仓股,2017年相比过去机构重仓5G产业链个股的比例明显提升。

2018年起机构重仓股向云计算、车联网、企业通信等领域分散,但烽火通信、中兴通讯、中国联通、光迅科技等5G产业链个股位列重仓股前列,同时云计算、军工信息化、车联网、专网、企业通信等新成长方向备受关注。

二、5G进入落地元年,三条明线与一条暗线贯穿始终

1、 回望3G/4G周期牌照行情值得期待

2009年1月7日3G牌照正式发放,通信指数(申万)估值从2007年开始不断提升,在2008年初达到顶峰,随后逐步回落,随着2009年1月7日发放3G牌照,通信走出一波持续行情。

2013年12月4日4GTDD-LTE牌照发放,随后通信指数估值不断提升,2015年2月27日,4GFDD-LTE牌照发放(联通、电信),通信指数估值一路上扬,到2015年年中达到顶峰,随后逐步回落。

发表评论
搜热网声明:该文看法仅代表作者自己,与本平台无关。请自觉遵守互联网相关的政策法规,严禁发布色情、暴力、反动的言论。
评价:
表情:
用户名: 验证码:点击我更换图片

您可能还会对下面的文章感兴趣: